24小时排名原理

歪!给我上首页

当前位置:manbetx官方网站 > 产品展示 > 产品一类 >

秦红:莫把FOF当成一类产品简单比较

作者:admin发布时间:2019-02-14 20:48

  值得注意的是,中国证券投资基金业协会也在致力于推动中国私募FOF的发展,目标是培育出100家左右比较大型的私募基金的FOF。朝阳永续副总经理李智表示,“FOF最大的意义是我们可以把不同子资产的类别,由于它的风格、波动、风险不一样,通过这种组合的方式让它的风险定价确定下来,在最大程度上赚贝塔的钱。而稳定的风格预期是未来几年内机构市场的最大主题,所以未来几年一定是一个FOF的爆发期。”

  6月17日,中国证监会新闻发言人邓舸关于FOF(基金中的基金,Fund of Fund)的格外引人关注:为拓展公募基金的投资范围和业务领域,支持公募基金产品创新,根据相关法律法规,证监会起草了《公开募集证券投资基金第二号——基金中的基金(征求意见稿)》(下简称《》),对于公募FOF的监管细则正式提上议事日程。对此,朝阳财富基金研究中心研究员尹田园解读为:“监管明确了,相当于给公募挥了个旗:快干吧!”

  据WIND资讯最新统计,截至上周末的最新净值显示,今年以来可比的144只私募FOF,实现正收益的有38只,其余6只收益近乎于零,而亏损的多达100只,包括中证金葵花腾飞系列FOF、融启阿尔法1号、百万宝FOF1号等8只产品收益在-20%以下。其中,回报率最高的是汇富FOF1号,今年以来回报率是8.1%;表现最差的融智FOF2期,年内亏损26.86%。“私募FOF整体并未创造显著的超额收益,更别提绝对收益了,能大幅战胜市场和私募平均水平的FOF屈指可数,FOF沦为一种看起来很美的花瓶而已。”业内人士评价道。

  一直致力于FOF开发和研究的中科汇泽资产管理有限公司总经理秦红,在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示,作为一种多样化配置的产品形式,FOF有更好平抑风险的特征,不过市场对FOF的特征还不太了解,经常将其当成一类产品进行简单的业绩比较,这是有问题的。

  据《证券日报》基金新闻部记者观察,今年以来,FOF私募基金的发行数量和管理规模都有了非常大的提升,而这源于去年A股市场的巨幅波动。

  中科汇泽总经理秦红对此则有不同观点,她在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示,作为一种多样化配置的产品形式,FOF有更好平抑风险的特征,不过市场对FOF的特征还不太了解,经常将其当成一类产品进行简单的业绩比较,这是有问题的。

  秦红认为,FOF不能简单划为一类产品进行比较,有一些FOF是按权益及相对价值来配置资产的,还有一些FOF是追求绝对回报,两类FOF的风险特征也不一样。比如中科汇泽的FOF产品分为三类:一是偏现金管理低风险类产品;二是中等风险类产品;三是具有较高风险特征的产品,但未完全按权益产品进行配置资产,是一种多策略的FOF。还有一些FOF是按策略进行配置资产的,比如量化类FOF和权益类FOF等。这类FOF其实是在一种策略和风险收益下,整体向好运作的产品。

  “我们看优秀基金经理或业绩好的FOF,更多的是看其市场的适应能力,希望能保持一定适应的表现,这与一般的好基金选择标准不同。”秦红进一步强调,优秀的FOF基金经理,首选是其资产配置有逻辑性,且选基金能保持相对市场的稳定性,因为其转变了市场收益率的特征,所以其收费是值得的;其次是基金经理要选好的基金,业绩能有持续稳定的增长。

  

─产品一类

  2015年6月份,普通股票型私募月平均收益率-11.35%,同期FOF基金平均收益率-3.92%。这也是股灾之后,包括券商、基金公司、银行、三方理财等金融机构纷纷加紧布局FOF基金的原因所在。仅2015年就新发580只FOF基金,规模约660亿元。FOF的出现也为财富管理机构从“卖产品”到“管资产”的转型提供了径。

  《证券日报》基金新闻部记者注意到,虽然私募FOF是发展如日中天,但其平抑波动风险的效果市场质疑。

  据权威统计,在美国约16万亿美元的共同基金中,FOF占比为10%;在中国1.26万亿美元的零售基金中,FOF占比约为5.6%。目前国内公募基金总规模达到了8万亿以上,如果公募FOF能占到总规模的8%,就有6000亿元以上的规模。而私募FOF包括MOM,占私募总规模的比重可能比公募更高,因为私募基金的投资范围和投资策略更广、更丰富,这为组合基金的发展提供了更好的土壤。从海外市场来看,FOF降低风险、平滑波动的效果可以非常明显,如果辅以良好的资产配置策略,确实是投资者的好帮手。在国内,FOF还处于起步阶段,目前只有六七百亿元的市场规模,提升空间无限。

推荐新闻: